港股游戏公司财报前瞻：几家欢喜几家愁

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港股游戏公司财报前瞻：几家欢喜几家愁，AI能否成为救命稻草？

最近港股几家游戏公司，心动公司、友谊时光、赤子城科技，都陆续放出了2024年的业绩预告。这玩意儿就像是期末考试前的摸底考，能看出个大概，但也充满了不确定性。与其说是“预告”，不如说是给投资者打个预防针，免得财报出来后市场反应过于激烈。

心动：扭亏为盈的背后，TapTap还能撑多久？

心动这次的预告最亮眼，预计收入能达到49.6亿到50.4亿人民币，净利润更是直接扭亏为盈，预估8.6亿到9.4亿。股价应声上涨，一度涨了15%以上。这当然是好事，但仔细分析一下，这“V”字反弹背后，有多少是真材实料，有多少是虚张声势？

心动把功劳归结于自研游戏《出发吧麦芬》、《铃兰之剑》和《心动小镇》的良好表现，以及TapTap的持续增长。没错，这几款游戏确实给力，《出发吧麦芬》全球流水超过13亿，但这种成绩的可持续性才是关键。《铃兰之剑》虽然口碑不错，但流水相对来说就逊色不少。

更让人担忧的是TapTap。这个平台确实是心动的核心竞争力，但现在面临的挑战也越来越大。一方面，大型游戏厂商开始重视自家的渠道，另一方面，抖音、B站等新兴平台也在蚕食TapTap的用户。《2023年中国游戏产业报告》显示，短视频平台已经成为重要的游戏分发渠道 (数据来源: 中国音数协游戏工委(GPC) & CNG)。TapTap的护城河还能挖多深，这是个大问题。

心动也在尝试降本增效，减少研发开支，把资源放在新游宣发和TapTap迭代上。但这就像是饮鸩止渴，长期来看，如果缺乏高质量的自研游戏，TapTap的吸引力也会下降。

友谊时光：亏损收窄，但真的走出困境了吗？

友谊时光的日子就没那么好过了，虽然预估收入能增长到11.5亿到11.8亿，但仍然摆脱不了亏损的命运，预估亏损4500万到5000万。好消息是，亏损幅度收窄了63.8%到67.4%。

《浮生忆玲珑》和《墨剑江湖》这两款游戏是友谊时光的顶梁柱，尤其是《浮生忆玲珑》，在多个地区都取得了不错的成绩。但这类游戏的生命周期往往比较短，能不能持续吸引用户，是个巨大的挑战。而且，友谊时光的小游戏业务虽然有所增长，但贡献的利润可能并不高。

友谊时光也在尝试用AI工具来提升效率，优化美术、程序、翻译等环节。这确实能降低成本，但AI目前还无法取代人类的创造力。如果过度依赖AI，可能会导致游戏同质化，缺乏创新。

更令人担忧的是，友谊时光的新游储备似乎有些不足。《暴吵萌厨》虽然预约人数超过200万，但这种派对游戏的竞争非常激烈，能不能成功突围，还是个未知数。

赤子城科技：社交撑腰，但隐忧仍在

赤子城科技的业绩预告看起来不错，预计收入能达到50亿到52亿，净利润也有小幅增长。这主要得益于其社交业务的快速增长，尤其是海外市场的泛人群社交APP，如MICO、YoHo等。

赤子城科技的社交业务确实做得风生水起，但这种模式也存在一些风险。一方面，海外社交市场的竞争非常激烈，巨头林立，赤子城科技的优势并不明显。另一方面，社交APP的用户粘性相对较低，很容易被其他产品替代。

赤子城科技也在尝试创新业务，推出了一些休闲益智类游戏，但这些游戏的收入贡献相对较小，难以成为新的增长引擎。

更值得关注的是，赤子城科技的归母净利润同比有所下降。这可能与投资收益有关，也可能与运营成本上升有关。无论如何，这都给赤子城科技敲响了警钟。

总结：AI是灵丹妙药，还是画饼充饥？

从这几家公司的业绩预告来看，港股游戏行业的现状可谓是几家欢喜几家愁。心动靠着TapTap和几款爆款游戏实现了扭亏为盈，但TapTap的未来充满了不确定性；友谊时光虽然亏损收窄，但新游储备不足，未来发展堪忧；赤子城科技靠着社交业务实现了快速增长，但社交市场的竞争异常激烈。

值得注意的是，这几家公司都在强调AI的重要性，试图用AI来提升效率、降低成本、甚至创新玩法。AI确实有潜力改变游戏行业的格局，但目前还处于早期阶段，很多技术还不成熟。如果过度迷信AI，可能会适得其反。

与其把希望寄托于AI，不如踏踏实实地做好游戏，提升产品质量，创新玩法，才是王道。毕竟，游戏的核心竞争力还是内容，而不是技术。

参考资料：

• 心动公司2024年正面盈利预告
• 友谊时光2024年业绩预告
• 赤子城科技2024年盈喜公告
• 中国音数协游戏工委(GPC) & CNG《2023年中国游戏产业报告》