基金业大地震！一半公司亏到哭，谁在裸泳？

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基金业冰火两重天：规模增长难掩业绩分化，降费潮下中小机构生存承压

增收不增利的怪圈：基金公司面临的盈利困境

眼瞅着各家上市银行、券商的年报像挤牙膏一样慢慢往外冒，藏在背后的那些参控股基金公司的家底也遮不住了。数据冰冷得刺眼：超八成的基金公司规模是膨胀了，但一翻报表，嚯，一半左右的净利润都缩水了！这年头，光长个头不长肉，有个屁用？

这“增收不增利”的怪现象，说白了，就是市场先生赏饭吃的逻辑变了。以前躺着赚钱的时代过去了，现在行情波动大，你得真刀真枪地拼投研能力，拼风险控制。光靠忽悠老百姓买基金，然后旱涝保收地抽管理费，这套路玩不转了。更要命的是，基金费率改革这把达摩克利斯之剑悬在头上，以前躺着收钱的日子一去不复返，降费是大势所趋，谁也躲不过。

你看那些头部基金公司，易方达、华夏、南方，一个个规模大得吓人，但仔细一看，营收增速放缓，甚至有些还略有下滑。别跟我说什么“稳健增长”，这分明就是增长乏力！规模大了，盘子大了，但能不能守住这份家业，能不能持续给投资者带来回报，才是真本事。业绩不好，规模再大，也只是虚胖。

而那些中小基金公司呢？日子更不好过。市场不好，规模起不来，人才留不住，品牌没优势，再加上降费潮的冲击，简直是雪上加霜。看看那些营收增速飞快的，比如富安达、红塔红土，那是因为基数低，稍微有点起色就显得很亮眼。但你再看看那些净利润亏损的，富安达、中邮创业、南华、东海，哪个不是亏得底裤都没了？这可不是闹着玩的，搞不好哪天就直接被吞并了。

别跟我说什么“差异化竞争”、“特色化发展”，在残酷的市场竞争面前，没有真材实料，一切都是空谈。你得有独特的投资策略，你得有强大的风险控制能力，你得有能打动人心的产品和服务。否则，就只能在夹缝中苟延残喘，甚至被淘汰出局。