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搖搖欲墜的益佰製藥：從止咳糖漿到掏空疑雲
益佰製藥，這家曾經風光無限的貴州民營企業，如今卻像一艘在暴風雨中顛簸的小船，隨時可能傾覆。如果說過去的益佰製藥是貴州製藥業的一張名片，那現在，這張名片上恐怕已經沾滿了污漬。從產品“不符合”標準被勒令停產，到涉嫌商業賄賂被點名通報，再到實控人被指“掏空”上市公司，一連串的負面新聞讓人眼花繚亂，也讓投資者心驚膽戰。這家公司到底怎麼了？曾經的輝煌又去了哪裡？
曾經，益佰製藥的小兒止咳糖漿也算是家喻戶曉的產品，至少在貴州本地是如此。小時候感冒咳嗽，家長第一個想到的可能就是它。但現在，這款曾經的“明星產品”卻因為“不符合”標準而被勒令停產，實在是讓人唏噓。更令人擔憂的是，這似乎並不是個案。益佰製藥近年來頻頻爆出合規問題，讓人不禁要問：這家公司的質量管理體系到底出了什麼問題？
更令人髮指的是，實控人竇啟玲被指“掏空”上市公司。這種行為簡直是對投資者赤裸裸的掠奪！想當年，竇啟玲也是一個白手起家的傳奇人物，但現在，她卻被指利用職權侵吞公司資產，實在是讓人不齒。如果說產品不合格是技術問題，那“掏空”上市公司就是道德問題。一個企業家，如果連最基本的道德底線都守不住，那這個企業還有什麼希望？
益佰製藥的未來，充滿了不確定性。它能否擺脫困境，重塑輝煌？還是會繼續沉淪，最終走向破產？這一切，都還是個未知數。
小兒止咳糖漿“不符合”標準？這背後的水有多深
一紙“不符合”通知，吹皺一池春水？
8月5日晚間，益佰製藥的一則公告，讓不少老股民的心頭一緊。小兒止咳糖漿，這個聽起來就帶著童年回憶的產品，居然被貴州省藥監局勒令暫停生產、銷售，理由是“不符合”標準。這“不符合”三個字，背後究竟隱藏著多少不為人知的秘密？是生產工藝出了問題？還是質量監控存在漏洞？又或者，是某些環節存在不可告人的貓膩？
官方的說法是，在國家藥品監督管理局食品藥品審核查驗中心開展的檢查工作中，發現益佰製藥的小兒止咳糖漿存在缺陷，涉及“個別記錄企業未如實填寫，部分電子數據未能採用可靠的方式進行記錄”。這種說法聽起來雲裡霧裡，讓人摸不著頭腦。說白了，就是生產記錄不規範，數據管理不到位。但問題是，這種“不規範”和“不到位”，是否會影響到藥品的質量和安全性？這才是廣大消費者最關心的問題。
更令人玩味的是，國家藥監局的核查中心給出的結論是“不符合”標準，而不是“嚴重不符合”或者“存在重大缺陷”。這種模棱兩可的表述，讓人感覺事情並沒有表面上看起來那麼簡單。或許，這只是監管部門的一次例行檢查，益佰製藥不幸撞到了槍口上。但也有可能，這背後隱藏著更深層次的問題，只是我們還沒有發現。
營收佔比雖小，但品牌形象的損失難以估量
根據益佰製藥的公告，小兒止咳糖漿2021年至2024年的合計營業收入為1763萬元，占公司當期合併報表營業收入的比例分別為0.10%、0.16%、0.30%、0.07%。從數據上看，小兒止咳糖漿的確不是益佰製藥的支柱產品，停產對公司的業績影響似乎不大。但問題是，這僅僅是從營收的角度來看。一款產品的價值，並不僅僅體現在銷售額上，更重要的是它所代表的品牌形象和企業信譽。
小兒止咳糖漿，作為一款面向兒童的藥品，其質量和安全性至關重要。一旦出現問題，不僅會影響到患者的健康，更會損害企業的品牌形象。在消費者眼中，藥品是特殊的商品，容不得半點瑕疵。一款小兒止咳糖漿出現問題，很可能會讓消費者對益佰製藥的其他產品也產生質疑，進而影響到整個公司的銷售。
更何況，益佰製藥近年來頻頻爆出負面新聞，已經讓其品牌形象大打折扣。在這種情況下，小兒止咳糖漿的停產，無疑是雪上加霜。消費者可能會認為，益佰製藥的管理混亂，質量控制鬆懈，連一款小小的止咳糖漿都做不好，還能指望它生產出什麼好藥？
合規問題頻發：冰山一角還是積重難返？
小兒止咳糖漿的停產，並不是益佰製藥第一次栽在合規問題上。早在2024年4月，益佰製藥就因為艾迪注射液在生產過程中存在“藥材提取的部分工序未按照批件工藝進行操作；藥材斑蝥未經淨制直接投料煎煮提取”等原因，被貴州省藥品監督管理局要求暫停生產和銷售。如果說小兒止咳糖漿的問題還只是“個別記錄未如實填寫，部分電子數據未能採用可靠的方式進行記錄”，那艾迪注射液的問題就嚴重多了，直接涉及到生產工藝和藥材處理。
艾迪注射液是益佰製藥的核心產品之一，其停產對公司的業績產生了重大影響。而現在，小兒止咳糖漿也步了艾迪注射液的後塵，這讓人不禁要問：益佰製藥的質量管理體系到底出了什麼問題？是個別員工的疏忽大意？還是整個管理團隊的失職？又或者，是企業文化存在缺陷，導致員工對合規問題不夠重視？
更令人擔憂的是，益佰製藥的合規問題似乎並不僅僅體現在生產環節。一個多月前，益佰製藥還卷入了商業賄賂醜聞。這種種跡象表明，益佰製藥的合規問題可能已經滲透到公司的各個方面，成為一個難以根治的頑疾。如果益佰製藥不能痛下決心，徹底整頓，那未來的日子恐怕會更加艱難。
艾迪注射液的陰影：明星產品的隕落
停產風波：曾經的營收支柱，如今的燙手山芋
說起益佰製藥，就不得不提艾迪注射液。這款曾經的“明星產品”，一度是益佰製藥的營收支柱，貢獻了公司總營收的很大一部分。2020年至2023年，艾迪注射液的營業收入分別為7.37億元、6.93億元、4.80億元、4.73億元，佔公司整體營業收入的比例分別為21.61%、20.71%、17.57%、16.77%。可見，艾迪注射液對益佰製藥的重要性不言而喻。
然而，這款曾經的“搖錢樹”，如今卻成了益佰製藥的“燙手山芋”。由於在生產過程中存在“藥材提取的部分工序未按照批件工藝進行操作；藥材斑蝥未經淨制直接投料煎煮提取”等問題，艾迪注射液在2024年被貴州省藥品監督管理局勒令暫停生產和銷售。這一停產，對益佰製藥的業績造成了巨大的衝擊。
艾迪注射液的停產，不僅僅是減少了一部分營收，更重要的是暴露了益佰製藥在生產管理上的嚴重問題。一款如此重要的產品，竟然在生產過程中出現如此低級的錯誤，實在是讓人難以置信。這也讓人對益佰製藥的質量控制體系產生了嚴重的質疑。
“藥材提取未按工藝操作”：是疏忽還是另有隱情？
“藥材提取的部分工序未按照批件工藝進行操作；藥材斑蝥未經淨制直接投料煎煮提取”，這句話聽起來很專業，但說白了就是沒有按照規定的流程和標準來生產。藥材提取是製藥過程中非常重要的一個環節，如果沒有按照批件工藝進行操作，很可能會影響到藥品的質量和療效。而藥材斑蝥未經淨制直接投料煎煮提取，更是讓人感到震驚。斑蝥是一種有毒性的藥材，如果沒有經過嚴格的淨制處理，很可能會對患者的健康造成危害。
益佰製藥在艾迪注射液的生產過程中出現如此嚴重的問題，到底是疏忽大意？還是另有隱情？是為了節約成本而偷工減料？還是管理混亂導致生產流程失控？這些問題，我們不得而知。但可以肯定的是，益佰製藥在生產管理上存在嚴重的問題，需要進行徹底的整頓。
更令人擔憂的是，艾迪注射液的問題並不是孤立的。近年來，中藥注射劑的安全性和有效性一直備受爭議。一些中藥注射劑在臨床應用中出現了嚴重的不良反應，甚至導致患者死亡。在這種背景下，益佰製藥的艾迪注射液出現問題，無疑是給中藥注射劑行業敲響了警鐘。
艾迪注射液的未來：何去何從？
艾迪注射液的停產，對益佰製藥來說是一個巨大的打擊。這款曾經的“明星產品”，未來將何去何從？是經過整改後重新上市？還是永遠退出市場？這一切，都還是個未知數。
如果艾迪注射液想要重新上市，益佰製藥必須徹底整改其生產管理體系，確保產品的質量和安全性。同時，還需要進行嚴格的臨床試驗，證明艾迪注射液的安全性和有效性。只有這樣，才能重新獲得監管部門和消費者的信任。
但即使艾迪注射液能夠重新上市，其市場前景也充滿了不確定性。近年來，隨著醫藥改革的深入，中藥注射劑的市場空間正在不斷萎縮。越來越多的醫院開始限制甚至停止使用中藥注射劑。在這種情況下，艾迪注射液即使能夠重新上市，也很難恢復往日的輝煌。
更重要的是，艾迪注射液的問題已經嚴重損害了益佰製藥的品牌形象。即使經過整改，消費者是否還會信任益佰製藥的產品？這是一個巨大的挑戰。因此，艾迪注射液的未來充滿了不確定性，益佰製藥需要做好充分的準備。
商業賄賂醜聞：益佰製藥的信譽危機
安徽省的“點名”，敲響了警鐘
2025年6月18日，安徽省医药价格和集中采购中心的一纸公告，讓益佰製藥再次陷入輿論的漩渦。公告稱，已对2024年第一、二季度医药商业贿赂案件进行了信用评级处置，并通知25家企业领取《价格招采信用评价评级函》。在这份被“点名”的企业名单中，赫然出现了贵州益佰制药股份有限公司的名字。這無疑是對益佰製藥的當頭一棒，也再次敲響了其信譽危機的警鐘。
商業賄賂，這個醫藥行業長期存在的“潛規則”，一直以來都是監管部門重點打擊的對象。所谓商业贿赂，简单来说就是药企为了推广自己的产品，通过不正当手段向医生、医院管理者等行贿，以获取更多的销售机会。这种行为不仅扰乱了市场秩序，也损害了患者的利益。毕竟，医生如果收了药企的钱，很可能会优先选择使用该药企的药品，而不管这种药品是否是患者的最佳选择。
益佰製藥此次被安徽省“点名”，意味着其在商业贿赂方面可能存在问题。虽然公告中没有详细说明益佰製藥的具体违规行为，但被列入黑名单本身就足以让投资者和消费者对其产生质疑。毕竟，一家信誉良好的药企，是不会轻易卷入商业贿赂丑闻的。
商業賄賂的背後：是行業潛規則還是個別行為？
医藥行业的商业贿赂问题由来已久，可以说是“冰冻三尺非一日之寒”。究其原因，一方面是由于医药行业的特殊性，药品是一种特殊的商品，其销售往往需要依赖医生的处方。而另一方面，也是由于监管的不足，导致一些药企为了追求利润，不惜铤而走险，进行商业贿赂。
益佰製藥此次卷入商业贿赂丑闻，到底是行业普遍存在的“潜规则”，还是其自身的个别行为？这个问题很难回答。但可以肯定的是，益佰製藥如果想要摆脱信誉危机，就必须彻底清理商业贿赂方面的污点，杜绝类似事件再次发生。
更重要的是，益佰製藥需要建立一套完善的合规体系，从制度上防止商业贿赂的发生。只有这样，才能真正赢得市场和消费者的信任。
信譽受損：益佰製藥如何重塑形象？
商业贿赂丑闻对益佰製藥的信誉造成了严重的损害。在消费者眼中，一家涉嫌商业贿赂的药企，其产品质量和服务质量往往也会受到质疑。毕竟，如果一家药企为了追求利润而不择手段，那么它很有可能在生产和销售过程中也存在类似的问题。
益佰製藥想要重塑形象，需要付出巨大的努力。首先，它需要积极配合监管部门的调查，承认错误，并进行深刻的反思。其次，它需要建立一套完善的合规体系，从制度上防止商业贿赂的发生。此外，益佰製藥还需要加强与媒体和公众的沟通，及时披露公司的相关信息，接受社会监督。
更重要的是，益佰製藥需要回归初心，把产品质量和患者利益放在首位。只有这样，才能真正赢得市场和消费者的信任，重塑企业形象。但重塑形象之路漫長而艱辛，益佰製藥能否成功，還有待時間的檢驗。
研發投入的困境：益佰製藥的創新能力堪憂？
四年連降：研發經費的持續縮水
在醫藥行業，研發投入被視為企業創新能力的風向標。一家藥企如果想要在激烈的市場競爭中立於不敗之地，就必須不斷加大研發投入，開發出具有競爭力的創新藥品。然而，近年來，益佰製藥的研發投入卻呈現出持續下降的趨勢，這不得不讓人對其創新能力產生擔憂。
數據顯示，2021年至2024年，益佰製藥的研發費用分別為1.36億元、1.27億元、1.12億元、1.01億元，連續四年下降。雖然從絕對金額上看，益佰製藥的研發投入並不算太低，但與同行業的其他企業相比，仍然存在一定的差距。更重要的是，研發經費的持續縮水，反映出益佰製藥在創新方面的投入意願正在下降，這對其長遠發展來說是一個不利的信號。
研發投入的減少，可能會導致益佰製藥在藥品研發方面缺乏後勁，無法開發出具有市場競爭力的新產品。長期以往，可能會使其在市場競爭中處於劣勢地位。
銷售費用高企：重銷售輕研發？
與研發投入的持續下降形成鮮明對比的是，益佰製藥的銷售費用卻一直居高不下。2021年至2024年，益佰製藥的銷售費用均超過10億元，其中2024年更是高達10.97億元，為研發費用的10倍。這種“重銷售輕研發”的策略，讓人不禁要問：益佰製藥到底是一家以創新為導向的藥企，還是一家以銷售為導向的藥企？
在醫藥行業，銷售固然重要，但研發才是企業發展的根本動力。如果一家藥企只注重銷售，而忽視研發，那麼它很難在市場競爭中保持領先地位。畢竟，只有不斷推出具有競爭力的創新藥品，才能真正贏得市場和消費者的青睞。
益佰製藥將大量的資金投入到銷售環節，而不是研發環節，這種做法可能在短期內能夠帶來一定的業績增長，但從長遠來看，卻會損害其創新能力和市場競爭力。畢竟，沒有創新，就沒有未來。
創新是藥企的生命線：益佰製藥如何破局？
在醫藥行業，創新是企業的生命線。一家藥企如果想要在激烈的市場競爭中生存和發展，就必須不斷加大研發投入，開發出具有競爭力的創新藥品。益佰製藥如果想要擺脫研發投入不足的困境，就必須採取以下措施：
- 加大研發投入： 益佰製藥需要增加研發經費，吸引和培養優秀的研發人才，建立完善的研發體系。
- 調整發展戰略： 益佰製藥需要調整其發展戰略，從“重銷售輕研發”轉向“研發與銷售並重”，將創新作為企業發展的核心驅動力。
- 加強對外合作： 益佰製藥可以通過與高校、科研院所和其他藥企合作，共同開發新藥，提高研發效率。
- 轉型升級： 益佰製藥可以考慮轉型升級，從仿製藥生產轉向創新藥研發，提高產品的附加值和市場競爭力。
只有通過以上措施，益佰製藥才能真正擺脫研發投入不足的困境，提高創新能力，實現可持續發展。
竇氏家族的財富遊戲：掏空上市公司疑雲
家族企業的弊端：一股獨大，監管缺失？
益佰製藥，從一家民營小廠發展到上市公司，竇啟玲功不可沒。然而，成也蕭何，敗也蕭何。家族式管理，在企業發展初期或許能帶來效率和凝聚力，但當企業規模擴大、走向公眾化之後，其弊端也逐漸顯現。一股獨大、內部人控制、監管缺失，這些都是家族企業難以避免的問題，而益佰製藥似乎也未能倖免。
竇啟玲和女兒竇雅琪共同在益佰製藥擔任要職，前者為董事長、法定代表人，後者為總經理、副董事長。這種家族成員在公司內部身兼要職的情況，在民營企業中非常普遍。但問題是，當家族成員掌握了過多的權力，就容易出現“內部人控制”的現象，損害中小股東的利益。
在家族企業中，往往存在監管缺失的問題。由於家族成員之間的關係緊密，很容易形成“一言堂”的局面，外部監管難以發揮作用。這就給了內部人侵吞公司資產的機會。
虛假合同、高價賣房：實控人的“財技”
2019年，益佰製藥曾公告稱，貴州證監局現場檢查發現，公司通過與第三方簽訂虛假工程合同或協議，套取公司資金3294.87萬元，被用於購買家具、家裝用品等，收貨地址為竇啟玲在北京和貴陽的住所。這種行為，簡直是對上市公司資產的明目張膽的掠奪！雖然事後竇啟玲已將套取資金歸還，但其行為已經嚴重損害了上市公司的利益和形象。
除了通過虛假合同套取公司資金用於個人消費，竇啟玲還曾籌劃高價出售房產給益佰製藥。2018年，益佰製藥全資子公司益佰投資擬出資1.62億元向竇啟玲及其一致行動人購買其名下位於貴陽市觀山湖區的6套房產，作為擬投資設立的民營骨科專科醫院經營使用。這6套房產建築面積合計8220.15平方米。按照當時的資產評估，竇啟玲及其女兒竇雅琪申報6套商品房資產購買金額共計7200萬元，按照1.62億元收購價計算，增值率超一倍。如果交易順利完成，竇啟玲將獲利9000萬元。
這種向上市公司高價出售房產的行為，無疑是一種變相的利益輸送。雖然最終在交易所的緊急問詢下，益佰製藥放棄了這次買房，但竇啟玲的“財技”也由此暴露無遺。
公司治理崩塌：誰來保護中小股東的利益？
竇啟玲的一系列行為，讓人們看到了益佰製藥公司治理的崩塌。虛假合同、高價賣房，這些行為不僅損害了上市公司的利益，也嚴重損害了中小股東的利益。在這種情況下，誰來保護中小股東的利益？
監管部門應該加強對上市公司的監管，嚴厲打擊掏空上市公司資產的行為。同時，也應該完善公司治理結構，防止內部人控制，保護中小股東的利益。
對於益佰製藥來說，需要徹底整頓公司治理結構，建立完善的內部控制體系，防止類似事件再次發生。只有這樣，才能重新獲得投資者的信任，重塑企業形象。
淨利潤“過山車”：益佰製藥的經營困境
連年虧損：2025上半年預計仍難逃虧損
如果用一句話來形容益佰製藥近年的業績，那就是“坐過山車”。2020年至2024年，公司歸母淨利潤分別為2.2億元、2.44億元、-4.38億元、1.03億元、-3.17億元。這種忽高忽低的業績表現，讓人摸不著頭腦，也讓人對益佰製藥的經營能力產生質疑。
更糟糕的是，益佰製藥預計2025年上半年仍將延續虧損的局面。公司預計2025年上半年歸母淨利潤為-2124萬至-1770萬，扣非淨利潤為-3336萬元到-2780萬元。這意味著，益佰製藥的經營困境並沒有得到緩解，反而愈演愈烈。
一家上市公司，如果連年虧損，其生存前景將會非常堪憂。畢竟，沒有利潤，就沒有發展的資金，也無法吸引投資者的目光。益佰製藥如果不能儘快扭虧為盈，其未來的日子將會非常艱難。
業績下滑的原因：銷售減少、成本高企
益佰製藥將業績下滑歸咎於“主要產品銷售減少”和“成本費用金額仍大於收入金額”。這種說法看似合理，但實際上並沒有觸及問題的本質。
產品銷售減少，可能是由於市場競爭加劇，也可能是由於產品自身缺乏競爭力。對於益佰製藥來說，其產品的競爭力不足是一個重要的原因。近年來，隨著醫藥改革的深入，仿製藥的利潤空間越來越小，而益佰製藥的主要產品仍然是仿製藥。在這種情況下，其產品銷售減少是不可避免的。
成本費用高企，可能是由於生產效率低下，也可能是由於管理費用過高。對於益佰製藥來說，管理費用過高是一個重要的原因。前文已經提到，竇啟玲和女兒竇雅琪的年薪均高於行業均值，這無疑增加了公司的管理成本。更重要的是，公司治理的混亂，也導致管理效率低下，浪費了大量的資源。
益佰製藥的未來：轉型還是沉淪？
在連年虧損的情況下，益佰製藥的未來充滿了不確定性。它能否擺脫困境，重塑輝煌？還是會繼續沉淪，最終走向破產？這一切，都取決於其能否採取有效的措施，扭轉經營困境。
對於益佰製藥來說，轉型升級是一條必經之路。它需要從仿製藥生產轉向創新藥研發，提高產品的附加值和市場競爭力。同時，也需要加強內部管理，提高生產效率，降低成本費用。
更重要的是，益佰製藥需要重塑企業形象，贏得投資者的信任。只有這樣，才能獲得更多的資金支持，實現可持續發展。
但轉型升級並非易事，需要投入大量的資金和時間。益佰製藥是否有足夠的資源和時間來完成轉型升級？這是一個巨大的挑戰。如果益佰製藥不能成功轉型，其最終的命運很可能是沉淪，甚至破產。
益佰製藥：在風雨飄搖中尋找方向
內憂外患：合規風險、經營困境、掏空疑雲
如今的益佰製藥，可謂是內憂外患。內部，公司治理混亂，經營業績下滑，創新能力不足；外部，面臨著嚴峻的市場競爭和監管壓力。合規風險、經營困境、掏空疑雲，如同三座大山，壓得益佰製藥喘不過氣。
合規風險，是指益佰製藥在生產、銷售、財務等方面存在違規行為，可能受到監管部門的處罰。從小兒止咳糖漿“不符合”標準，到艾迪注射液生產工藝違規，再到涉嫌商業賄賂，益佰製藥的合規問題層出不窮，嚴重損害了其企業形象。
經營困境，是指益佰製藥的業績下滑，連年虧損，難以實現盈利。主要產品銷售減少，成本費用高企，研發投入不足，這些都加劇了益佰製藥的經營困境。如果不能儘快扭轉經營困境，益佰製藥的生存前景將會非常堪憂。
掏空疑雲，是指實控人竇啟玲被指利用職權侵吞公司資產，損害中小股東的利益。虛假合同、高價賣房，這些行為都讓投資者對益佰製藥的公司治理產生質疑。如果不能消除掏空疑雲，益佰製藥將難以獲得投資者的信任。
益佰製藥的出路：重塑合規、加大研發、完善治理？
在內憂外患的夾擊下，益佰製藥的出路在哪裡？或許，只有重塑合規、加大研發、完善治理，才能讓益佰製藥走出困境，重獲新生。
重塑合規，是指益佰製藥需要徹底整頓其生產、銷售、財務等環節的違規行為，建立完善的合規體系，確保企業的合法合規經營。只有這樣，才能避免受到監管部門的處罰，贏得市場和消費者的信任。
加大研發，是指益佰製藥需要增加研發投入，開發出具有競爭力的創新藥品，提高產品的附加值和市場競爭力。只有這樣，才能在激烈的市場競爭中立於不敗之地。
完善治理，是指益佰製藥需要完善公司治理結構，防止內部人控制，保護中小股東的利益。只有這樣，才能獲得投資者的信任，吸引更多的資金支持。
股民的疑問：益佰製藥還值得期待嗎？
面對風雨飄搖的益佰製藥，股民們心中充滿了疑問：益佰製藥還值得期待嗎？
這個問題很難回答。益佰製藥的未來充滿了不確定性。如果它能夠痛下決心，徹底整頓，重塑合規、加大研發、完善治理，或許還有機會走出困境，重塑輝煌。但如果它繼續沉淪，不思進取，那麼最終的命運很可能是破產。
對於股民來說，需要謹慎評估益佰製藥的風險和收益，做出理性的投資決策。畢竟，股市有風險，投資需謹慎。
