海立股份年报揭秘：营收增长难掩利润困境，高质量发展路在何方？

海立股份2024年报：增长背后的隐忧与挑战

海立股份发布的2024年年度报告，乍看之下，营收和利润的双增长似乎预示着一片欣欣向荣。然而，在“稳中求进、守正创新”的口号下，仔细审视这份报告，我们不禁要问：这样的增长，究竟是高质量的可持续发展，还是仅仅是外部环境红利下的短期爆发？

营收增长的表象：利润率与增长质量的考量

187.47亿元的营收，同比增长10.08%，确实是个不错的数字。但3384.85万元的归母净利润，即使同比增长了10.93%，仍然显得过于单薄。营业毛利率虽然上升了1.71个百分点，达到13.52%，但这个数字在整个制造业中，仍然处于较低水平。这不禁让人质疑，海立股份的增长，是否是以牺牲利润率为代价换来的？换句话说，这种增长的质量究竟如何？

尤其值得注意的是，一季度报中营收的大幅增长，很大程度上依赖于转子式压缩机销量的增长以及海立马瑞利的减亏。这种依赖性，意味着海立股份的增长引擎并非多元化，而是集中在少数几个领域。一旦这些领域遭遇挑战，整个公司的业绩都将面临巨大的风险。更进一步说，转子压缩机这种技术含量相对较低的产品，真的能支撑起海立股份“高质量发展”的战略目标吗？恐怕还需要打上一个大大的问号。