宇瞳光学再融资豪赌车载光学？警惕盲目扩张，或陷资金困局

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宇瞳光学再融资：豪赌车载光学，还是饮鸩止渴？

宇瞳光学又双叒叕要圈钱了！看着这公司上市才几年，就忙着一次又一次地伸手要钱，说实话，有点审美疲劳了。这次的预案，明面上说是为了“车载光学生产项目”，目标直指炙手可热的智能汽车市场，但仔细一琢磨，总觉得这步棋走得有点悬。

车载光学：是蓝海还是红海？

车载光学这块蛋糕确实诱人。随着自动驾驶技术的飞速发展，汽车上的摄像头越来越多，对光学镜头的需求自然水涨船高。宇瞳光学想抓住这个机会，扩大车载镜头的生产规模，听起来合情合理。

但是，别忘了，盯着这块肥肉的可不止宇瞳光学一家。舜宇光学、联创电子这些老牌光学巨头早就深耕多年，技术积累和客户资源都不是宇瞳光学短期内能赶上的。更何况，车载光学对产品的可靠性、稳定性要求极高，需要大量的研发投入和长时间的验证。宇瞳光学之前在安防镜头领域积累的经验，能否顺利迁移到车载领域，还真不好说。

“多元化应用光学项目”：是馅饼还是陷阱？

预案里还提到一个“多元化应用光学项目”，听着挺高大上，但具体是什么，却语焉不详。这种“什么都想做”的项目，往往是最危险的。资源分散、精力不足，很容易导致每个项目都半吊子，最终一事无成。

而且，从过往的募资项目来看，宇瞳光学似乎并没有展现出特别强的项目管理能力。前几次募集的资金，有的变更用途，有的延期完成，很难让人相信这次就能把钱用好。

疯狂融资的背后：是增长焦虑还是另有所图？

不得不说，宇瞳光学上市以来的融资频率确实有点高得不正常。IPO募资4.7亿，2020年定增1.4亿，2023年发可转债6亿，加上这次的10亿，总共募集了超过22亿的资金。

问题是，这些钱都花哪儿去了？从财报上看，宇瞳光学的营收规模并没有出现爆发式增长，利润率也波动较大。这让人不禁怀疑，公司是不是把募集来的资金都投入到了低效的项目中，或者干脆是挪作他用了？

当然，我并不是说宇瞳光学一定有问题。但频繁的融资行为，加上并不算亮眼的业绩表现，很难不让人产生质疑。希望监管部门能对宇瞳光学的募资用途进行更加严格的审查，避免公司把投资者的钱打水漂。

补充流动资金：是未雨绸缪还是捉襟见肘？

这次募资的另一个用途是“补充流动资金”。对于制造业企业来说，补充流动资金是常规操作，无可厚非。

但结合宇瞳光学之前的财务数据来看，其流动资产和流动负债的比例并不算健康。大量的应收账款和存货，占用了大量的资金，导致公司的现金流比较紧张。这或许是宇瞳光学急于融资的一个重要原因。

但是，靠融资来解决现金流问题，终究不是长久之计。宇瞳光学更应该做的是，提高自身的经营效率，优化资产结构，而不是一味地依赖资本市场。

总之，宇瞳光学这次的再融资，充满了不确定性。车载光学市场虽然前景广阔，但竞争也异常激烈。宇瞳光学能否凭借这次募资，在车载光学领域站稳脚跟，甚至实现弯道超车，还有待时间的检验。