技術分析：皇帝的新衣？

金融市场的“技术面”迷雾：支撑阻力分析真能指导投资？

最近在中金在线上看到一篇关于商品支撑阻力的文章，标题是《一张图看商品支撑阻力：金银油气+铂钯铜农产品期货(2025/03/07)》。坦白说，这类文章我向来是抱着怀疑态度的。

技术分析的“皇帝新装”

技术分析，说白了就是通过研究历史价格和交易量来预测未来走势。支撑位和阻力位是技术分析中的常见概念，前者指价格下跌时可能遇到买盘支撑的价位，后者则指价格上涨时可能遇到卖盘阻力的价位。文章中提到利用“日图PP”来确定这些价位，也就是所谓的Pivot Point（枢轴点）。

问题是，这种方法真的靠谱吗？我认为，支撑阻力位很大程度上是一种“自我实现的预言”。当足够多的人相信某个价位是支撑或阻力时，他们的交易行为会反过来影响市场，使得该价位真的起到支撑或阻力的作用。但这种作用并非必然，一旦市场情绪转变，这些所谓的支撑阻力位很容易被突破。

举个例子，文章中提到“现货黄金 XAU/USD的“日图PP”显示：其枢轴点位于2909.46，对应支撑阻力最大覆盖区间为2857.23-2962.98美元/盎司”。如果真有人完全依赖这个区间进行交易，那他可能忽略了其他更重要的因素，比如地缘政治风险、央行政策变化等。金价的波动受到太多因素的影响，单纯依赖技术分析很可能只见树木不见森林。

数据背后的陷阱

文章还列出了WTI原油、天然气、铜、小麦等商品的支撑阻力位。对于这些大宗商品，供需关系才是决定价格走势的关键。比如，原油价格受到OPEC+减产政策、全球经济增长预期、地缘政治冲突等多重因素的影响。技术分析或许能在短期内提供一些参考，但长期来看，基本面分析的重要性远大于技术分析。

看看最近的原油市场，虽然技术图表上可能会显示一些支撑阻力位，但真正影响油价的是沙特阿拉伯的产量政策和美国页岩油的生产情况。如果沙特决定增产，或者美国页岩油产量大幅增加，那么技术分析所预测的支撑位很可能不堪一击。

谁在制造“市场共识”？

更让人担忧的是，这类文章可能会误导散户投资者。许多散户缺乏专业知识和分析能力，容易被这些看似精确的支撑阻力位所迷惑，盲目跟风交易。而那些发布此类文章的机构或个人，很可能就是通过制造“市场共识”来从中获利。他们利用散户的从众心理，诱导他们进行交易，从而影响市场走势，最终达到自己的目的。

当然，我并不是完全否定技术分析的价值。在某些情况下，技术分析可以作为一种辅助工具，帮助投资者更好地了解市场情绪和短期趋势。但千万不要把它当成唯一的依据，更不要盲目相信那些所谓的“专家”预测。

投资是一项复杂的活动，需要综合考虑各种因素，包括基本面、技术面、市场情绪等。保持独立思考，理性判断，才是成功的关键。与其把希望寄托在虚无缥缈的支撑阻力位上，不如花更多的时间去研究行业动态、公司财报，或者关注宏观经济政策的变化。