1. A股血崩！汇金“维生素”救市，韭菜：你当我是三岁小孩？

A股崩盘：海外关税的黑色幽默与汇金的苍白救赎

今天这A股，简直就是一场金融版的黑色幽默剧。海外关税的大棒狠狠挥下，直接把A股市场砸了个稀巴烂。放量下跌？那简直是谦虚的说法，看看那满屏的绿色，感觉整个屏幕都要变成环保色了。更讽刺的是，在这哀鸿遍野的时刻，中央汇金跳出来说要增持ETF，试图力挽狂澜。这场景，就像一个医生给一个身患绝症的病人开了一片维生素C，安慰作用大于实际疗效。

汇金的出手，与其说是救市，不如说是象征性的表态。在市场情绪如此脆弱的时候，任何利好消息都可能被解读为“狼来了”的信号。毕竟，投资者不是傻子，都知道关税的影响是实实在在的，不是靠几句口号就能解决的。这次增持，顶多是让跌幅稍微收窄一点，但改变不了大势。说实话，我甚至觉得汇金这次出手，有点“明知不可为而为之”的悲壮感。

断崖式下跌：恐慌蔓延，谁在裸泳？

盘面惨状：哀鸿遍野，避险成了最后的遮羞布

今天这盘面，那叫一个惨不忍睹。上证指数跌破3100点，深证成指和创业板指更是跌得妈都不认得，尤其是创业板，直接干到-12.5%。成交量倒是上去了，1.62万亿，但这种放量下跌，只能说明恐慌情绪已经彻底蔓延开来。两市超过2800只股票跌停，这已经不是个别板块的问题，而是整个市场都在恐慌性抛售。

在这一片绿油油的景象中，唯一能让人稍微喘口气的，可能就是养殖板块了。没办法，股市不行，总得吃饭吧？这年头，连猪肉都成了避险资产，真是讽刺至极。其他的，像什么光伏、计算机，之前涨得有多high，现在跌得就有多惨。只能说，潮水退去，才知道谁在裸泳。

汇金护盘：杯水车薪，难挽颓势

汇金的增持公告，就像是在一片火海中扔了一杯水。确实，短期内可能起到一点镇定作用，让一部分投资者稍微冷静一下。但长期来看，这点资金对于整个A股市场来说，简直就是杯水车薪。更何况，汇金的增持，并不能改变关税带来的实际影响，也无法提振投资者的信心。

说白了，汇金的护盘，更多的是一种姿态。告诉大家，国家队还在，不要慌。但问题是，光靠国家队，就能把A股拉起来吗？我觉得悬。A股的问题，不仅仅是资金的问题，更是信心的问题，是制度的问题，是预期的问题。这些问题不解决，光靠砸钱，只会让钱打水漂。

关税阴影下的A股：短期阵痛与长期韧性？

短期冲击：波动是必然，恐慌是人为

关税这玩意儿，短期内对A股的冲击是必然的。市场本来就对外部环境比较敏感，一点风吹草动就能引起轩然大波。但这次下跌，恐慌情绪显然被放大了。一部分投资者过度解读了关税的影响，甚至开始怀疑整个中国经济的前景。这种恐慌，很大程度上是人为的，是被一些别有用心的人利用的。

说实话，关税的影响确实存在，但也没必要过度恐慌。A股市场经历过这么多风风雨雨，这点冲击还不至于让它崩溃。更何况，这次的关税，跟2018年的贸易战相比，还是有一些区别的。至少，我们现在已经有了一些应对经验，也做了一些准备。

中期观察：政策空间与出口结构的辩证

从中期来看，中国政府的政策空间还是比较大的。两会报告都说了，政策要“能早则早、宁早勿晚”。这意味着，如果外部风险超预期，国内政策肯定会加大力度。降准、降息、减税，这些都是可以预期的手段。当然，政策的效果如何，还要看具体的执行力度和市场配合程度。

另外，中国的出口结构也发生了一些变化。2018年之后，我们对美国的出口依赖度持续下降，对其他新兴市场的出口占比则在不断提高。这种多元化的出口结构，可以有效分散风险，降低关税带来的冲击。当然，这种结构优化还需要时间，不可能一蹴而就。

长期展望：科技叙事能否力挽狂澜？

从长期来看，A股的希望可能还是在科技创新上。以AI为代表的科技突破，有潜力驱动中国经济转型升级，摆脱对传统产业的依赖。但问题是，科技创新需要时间和投入，不是一朝一夕就能见效的。而且，科技创新也面临着很多风险，比如技术瓶颈、政策限制、市场竞争等等。

所以，科技叙事能否力挽狂澜，还存在很大的不确定性。但至少，这是一个值得期待的方向。如果中国能够在科技创新上取得突破，那么A股的长期前景还是非常光明的。当然，这个过程注定是充满挑战的，需要政府、企业和投资者共同努力。

TMT板块：暴跌的背后是国产替代的机遇？

通信ETF跌停：溢价背后的市场情绪

今天的TMT板块，简直就是重灾区。尤其是通信ETF（515880），直接跌停，而且还伴随着3.30%的溢价率。这说明什么？说明市场情绪已经极度恐慌，投资者不惜以更高的价格抛售手中的筹码。这种溢价，短期内肯定会回落，所以明天大概率还会继续下行。

当然，跌停并不代表这个板块彻底完蛋了。关键还是要看跌停背后的原因，以及未来的发展前景。TMT板块的波动性本来就比较大，容易受到市场情绪的影响。但如果从长期来看，这个板块还是有很多投资机会的。

通义千问：AI神话的新篇章还是旧瓶装新酒？

阿里要发布通义千问的新一代模型Qwen3了。这消息一出来，又引发了一波AI炒作的热潮。据说，新模型更注重推理能力，而且会推出更多不同参数类型的模型。这听起来很厉害，但实际效果如何，还有待观察。

毕竟，AI这个东西，炒概念的多，真正落地的少。很多所谓的AI应用，其实都是换汤不换药，并没有带来实质性的提升。通义千问能否真正解决用户的痛点，推动AI应用的普及，还有很大的不确定性。如果只是在参数和模型上做文章，那很可能只是旧瓶装新酒，无法真正改变AI的现状。

国产替代：自力更生的呐喊与现实的困境

关税政策的加征，无疑会加速国产替代的进程。尤其是在光模块、光芯片等关键领域，自主可控的需求会更加迫切。但国产替代并不是一蹴而就的事情，需要克服很多困难。

首先，技术壁垒是一个很大的挑战。虽然国内厂商在一些领域已经取得了一定的进展，但在高端产品方面，仍然与国外存在差距。其次，产业链的完善也需要时间。光模块、光芯片的生产，涉及到很多环节，需要各个环节的协同配合。如果产业链不完善，国产替代就会面临很多瓶颈。最后，市场接受度也是一个问题。即使国产产品在性能上能够达到国外产品的水平，用户是否愿意买单，还是一个未知数。

科技股投资：高波动下的豪赌还是价值洼地？

近期美国加大对华科技、贸易的打压，让市场情绪受到了很大的打击。高波动的科技板块，自然首当其冲。但长期来看，在Deepseek等产品取得重要突破后，AI的产业趋势是明确的。

所以，科技股的投资，既是高波动下的豪赌，也是寻找价值洼地的机会。关键在于，要选择那些真正有技术实力、有发展潜力的公司。当然，在投资科技股的时候，一定要做好风险控制，不要把所有的鸡蛋都放在一个篮子里。可以关注通信ETF（515880）、半导体设备ETF（159516）、芯片ETF（512760）、集成电路ETF（159546）等板块的投资机会。但记住，投资有风险，入市需谨慎。

避险情绪升温：红利资产的狂欢与现金流的诱惑

红利资产：防御性配置的明智之选还是饮鸩止渴？

在市场如此动荡的时刻，避险情绪自然会升温。红利资产，这种股息率高、分红稳定的资产，就成了资金追逐的避风港。红利国企ETF（510720）、红利港股ETF（159331）等产品，都受到了投资者的青睐。

但红利资产真的那么安全吗？我觉得未必。红利资产的吸引力，主要在于其稳定的现金流。但在熊市中，所有的资产都在下跌，红利资产也难以幸免。而且，红利资产的成长性往往比较差，很难在牛市中跑赢大盘。所以，把所有的资金都配置到红利资产上，很可能错失牛市的机会。红利资产，可以作为防御性配置的选择，但不能过度依赖。

现金流ETF：旱涝保收的承诺与市场的真相

除了红利资产，现金流ETF（159399）也受到了关注。这种ETF，声称可以每月评估分红，符合条件的情况下可以安排收益分配。这听起来很诱人，就像旱涝保收的承诺。

但市场的真相是，没有哪种投资是旱涝保收的。现金流ETF的收益，最终还是要来自于其投资的标的资产。如果标的资产表现不佳，现金流ETF的分红也会受到影响。而且，现金流ETF的管理费用相对较高，这也会侵蚀投资者的收益。所以，在选择现金流ETF的时候，一定要仔细研究其投资策略和管理费用，不要被其旱涝保收的承诺所迷惑。

黄金避险：高盛与瑞银的预言，谁是真知灼见？

金价异动：回调后的反弹与避险逻辑的强化

在A股崩盘的同时，黄金价格也出现了一些异动。COMEX黄金期货在经历了短暂的回调后，又开始上涨。这说明，市场的避险情绪正在强化。黄金作为传统的避险资产，自然会受到资金的追捧。

但黄金的上涨，并不代表A股的救星来了。黄金和A股，是两种不同的资产，受到不同的因素影响。黄金的上涨，更多的是反映了全球经济的不确定性，以及投资者对风险的担忧。

经济衰退预期：黄金的避风港还是最后的稻草？

高盛将美国2025年四季度GDP增长预测下调至0.5%，并将未来12个月美国经济陷入衰退的概率大幅提升至45%。这意味着，美国经济衰退的风险正在上升。在这种情况下，黄金作为避风港的价值，自然会得到凸显。

但经济衰退并不意味着黄金一定会涨。在经济衰退的时候，投资者可能会抛售所有的资产，包括黄金，以换取现金。所以，经济衰退对黄金的影响，是复杂的，需要具体问题具体分析。

关税影响：美元需求降低与黄金价值重估

关税的上升，必定会加快全球商品生产的本土化，降低全球贸易占总需求的比例。这也就意味着，全球对美元的需求将会降低。而美元的贬值，通常会利好黄金。

但美元的地位，短期内很难被撼动。美元仍然是全球主要的储备货币和结算货币。即使关税上升，美元的需求可能会降低，但仍然会保持在一个较高的水平。所以，关税对美元的影响，是长期的，渐进的，而不是立竿见影的。

黄金投资：逢低买入的策略与长期持有的信心

高盛将2025年底金价预测上调至每盎司3300美元，瑞银甚至预计金价可能飙升至3500美元。这听起来很诱人，但投资黄金，不能只看预测。

黄金作为避险资产，长期来看仍然具备较高的配置价值。但短期内，黄金价格的波动性也比较大。所以，在投资黄金的时候，可以采取逢低、分批、定投的策略，不要一次性投入太多的资金。同时，也要保持长期持有的信心，不要被短期内的波动所影响。感兴趣的小伙伴可以关注黄金基金ETF（518800）和黄金股票ETF（517400）的投资机会。

当然，投资有风险，入市需谨慎。不要盲目听信别人的建议，要根据自己的风险承受能力和投资目标，做出理性的决策。