經緯恒潤機器人戰略：擁抱智能倉儲與無人駕駛，搶佔端午節末端物流商機，機構密集調研顯信心。

經緯恒潤擁抱機器人革命：股東會後的深度解讀

經緯恒潤這家公司，名字聽起來可能有點硬梆梆，但骨子裡卻流淌著擁抱變革的血液。尤其是在機器人、無人駕駛這些前沿領域，他們似乎有著不小的野心。最近，東吳證券、星石投資等一堆機構扎堆去調研，這背後到底藏著什麼玄機？讓我們一起來扒一扒。

投資機構的密集調研：訊號解讀

2025年5月29日，經緯恒潤(688326)門庭若市，迎來了東吳證券、星石投資、中信資管等一眾機構的調研。這種情況，背後往往意味著一些重要信息。機構們可不是隨便跑跑的，他們一定是嗅到了什麼味道，才會蜂擁而至。是經緯恒潤的技術突破？還是市場策略調整？抑或是財務數據的亮眼表現？這些都是值得我們深入探究的。

機器人戰略：從工廠到汽車，再到無人港口的野心

經緯恒潤的機器人戰略，可不是紙上談兵。他們設有專門的機器人研究所，一方面改造自己的工廠，導入智能機器人，搞什麼智能料倉+AGV運輸模式，打造全新的智能倉儲循環。另一方面，他們也沒忘了自己的老本行——汽車。在他們眼裡，汽車就是個移動機器人，所以他們也在推進將汽車上的智駕域控、運動控制、電機控制的控制器應用於機器人。這一步棋，可謂是一箭雙鵰，既能提升工廠效率，又能拓展機器人業務。

Robovan的末端物流佈局：聯手白犀牛，打造車規級無人車

Robovan這個詞，聽起來就挺酷炫的。經緯恒潤在這個領域也有佈局，而且還和行業內多家聚焦物流場景的自動駕駛企業達成了戰略合作。其中，他們和白犀牛的合作，更是引人注目。雙方將圍繞車規級智能硬體研發、高可靠性無人車產品開展深度合作，共同推動末端物流無人車的規模化商業落地。想像一下，未來端午節在家裡躺著，無人車就把粽子送到家門口，多愜意！

高階智能駕駛整體解決方案：港口無人化是起點，公開道路是未來？

經緯恒潤在高階智能駕駛領域，已經默默耕耘多年。他們在港口搞L4級全無人業務，而且還穩定運行中。從商業角度來看，今年他們的主要目標是盈利。對於那些收益為負或演示類的項目，他們會嚴格篩選。目前，他們主要關注國內的內河港或者是中歐班列的鐵路港等建設，這被他們視為新的市場和機遇。

他們拿到了兩個主要的新項目，一個是龍拱港的三期項目，已經擴建完成鐵路貨場，實現了L4級車輛在水運碼頭與鐵路貨場的聯合轉運和全自動化的裝卸。這個項目是多式聯運的典型案例，也是國內首個全自動化的鐵水聯運的碼頭。另一個是淮安港項目，這是一個水、鐵和公路三者聯運的複雜“綜合交通樞紐”，L4級無人車將在這裡實現全場景的運輸。

除了港口，他們也沒閒著，持續進行技術提升，嘗試往公開道路拓展，包含載人和載貨場景。他們計劃在近距離的工業園區裡進行點對點的L4級無人載貨重卡的運輸，並使用自主設計的車輛、全套的L4級解決方案以及調度系統，把車路網雲圖的理論構想在城市的L4級的貨運以及Robobus微公交微循環的場景下做全無人的部署。這聽起來，是不是有點像馬斯克的夢想？

收入結構變化與毛利率下滑：小米、小鵬的崛起與汽車產業的結構性挑戰

經緯恒潤的收入結構正在發生變化，汽車電子產品業務增速很快，但同時，他們的綜合毛利率也在下降。這主要是因為(1)研發投入成果顯現及新客戶拓展成效顯著，他們的ZCU產品量產配套小米、中央計算平台CCP產品量產配套小鵬，R HUD產品於2023年下半年開始量產配套吉利，(2)汽車產業趨勢的帶動，中國汽車市場的總體增長。小米、小鵬這些新勢力的崛起，給經緯恒潤帶來了新的機會，但也帶來了新的挑戰。毛利率的下滑，可能意味著他們在市場競爭中，不得不做出一些價格上的讓步。

財務數據解讀：營收高增長，虧損收窄，機構看好

經緯恒潤2025年一季報顯示，公司主營收入13.28億元，同比上升49.34%；歸母淨利潤-1.2億元，同比上升37.42%；扣非淨利潤-1.34億元，同比上升38.85%；負債率56.87%，投資收益328.57萬元，財務費用-285.37萬元，毛利率21.39%。從這些數據來看，經緯恒潤的營收增長勢頭很猛，虧損也在收窄。這可能也是機構看好他們的原因之一。

股價與機構評級：誰在為經緯恒潤買單？

經緯恒潤的股價表現，也值得關注。該股最近90天內共有9家機構給出評級，買入評級8家，中性評級1家；過去90天內機構目標均價為90.76。這說明，大多數機構對經緯恒潤的未來持樂觀態度。但具體是哪些資金在買入？是長線投資者，還是短線投機者？這會影響股價的穩定性。

融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入9810.99萬，融資餘額增加；融券淨流入34.4萬，融券餘額增加。這意味著，有投資者在借錢買入經緯恒潤，也有投資者在做空。多空力量的博弈，也將影響股價的走勢。

端午節後的市場反思：經緯恒潤的機遇與挑戰

端午節連假剛過，大家可能還沉浸在端午安康的祝福裡。但對於經緯恒潤來說，節日並不是放鬆的理由。他們面臨的市場環境，充滿了變數。是機遇，還是挑戰？讓我們來深入分析一下。

外部環境分析：全球經濟與汽車產業的變局

當前，全球經濟形勢複雜，川普關稅政策、MSCI調整等因素，都可能對市場產生影響。汽車產業也在經歷一場深刻的變革，電動化、智能化、網聯化、共享化，這些趨勢正在重塑整個行業。經緯恒潤能否在這些變局中抓住機遇，是他們能否成功的關鍵。

內部驅動力：技術創新與市場拓展

對於經緯恒潤來說，技術創新是核心驅動力。他們需要不斷推出新的產品和解決方案，才能在激烈的市場競爭中立於不敗之地。同時，他們也需要積極拓展市場，尋找新的增長點。除了港口和汽車，他們是否可以將技術應用到其他領域？例如，智慧城市、工業自動化等等。

競爭格局：誰是經緯恒潤的對手？

在智能駕駛和機器人領域，競爭非常激烈。除了傳統的汽車零部件供應商，還有大量的科技公司和新創企業湧入這個市場。經緯恒潤的競爭對手，既有像緯創這樣的巨頭，也有像名佳利這樣的新秀。他們需要清楚地認識到自己的優勢和劣勢，才能制定有效的競爭策略。

風險提示：智能駕駛行業的潛在風險

智能駕駛行業雖然前景廣闊，但也存在著不少風險。技術風險、安全風險、法律法規風險、倫理道德風險等等，都需要認真考慮。例如，無人駕駛汽車發生事故，責任該如何劃分？這些問題，都需要整個行業共同思考和解決。