2024年A股保险股的辉煌与2025年的展望

2024年A股保险板块表现亮眼，整体涨幅达42.52%。中国平安、中国人寿、新华保险、中国人保和中国太保等主要保险公司股价均大幅上涨，涨幅分别为37.6%、50%以上、66.26%、62.06%和48.68%。

这一涨势主要源于2024年一系列利好政策，特别是9月24日出台的“一揽子”新政，提振了市场信心，推动上市险企投资收益大幅回升。此外，保险业2024年业绩超预期，预定利率下调促使需求释放，行业降低负债成本和结构调整也提升了价值率。

然而，2025年首个交易日，保险板块出现下跌，跌幅达4.17%。虽然短期市场波动存在，但业内对全年表现仍持乐观态度。中金国际研报指出，股市和政策预期是短期主要驱动因素，行业投资机会或先易后难。

展望2025年，保险业发展将受到多重因素影响。9月发布的“国十条”为行业发展提供了顶层设计，降低负债成本成为转型重点。人身险方面，个险队伍企稳回升，银保渠道NBV贡献持续提升；财险方面，“报行合一”和车险综改深化有望改善费用率，提升承保盈利能力。

投资端方面，政策利好加码、权益市场回暖和房地产市场风险化解，将利好保险业投资收益。险资配置将继续关注配债和高股息股票，以优化资产负债匹配和提升投资收益率。平安证券研报认为，在稳经济政策发力下，A股估值性价比凸显，中期反转行情仍有向上空间，将助推险企2025年投资收益率和净利润改善。